Варианты привлечения финансирования для реализации Горнодобывающих проектов в России и СНГ (продолжение)
- Подробности
- Опубликовано 28 Январь 2013
(по материалам отчета PWC - «Обзор тенденций в металлургической и горнодобывающей отрасли» 2011 г.)
Риски: ожидания и действительность
Помимо общих факторов риска, связанных с горнодобывающими проектами, международные инвесторы (в том числе предоставляющие заемное финансирование) считают, что операционные риски в Российской Федерации и других странах СНГ выше, чем в традиционных горнодобывающих странах (таких, как Канада и Австралия), поэтому применяют соответствующий дисконт при оценке проектов. К числу наиболее часто упоминаемых рисков относится использование устаревших, неэффективных и ненадежных технологий строительства и эксплуатации горнодобывающих предприятий. Степень прозрачности рынка воспринимается как невысокая, а вероятность возникновения, административных барьеров, а также непредсказуемый и зависимый характер судебной системы вызывают опасения, что запланированные финансовые показатели не будут достигнуты.
Факторы снижения рисков: преодолеть препятствия
Для того, чтобы избавиться от опасений по поводу административных барьеров, нужно следовать некоторым простым правилам. Во-первых, спонсору проекта необходимо установить хорошие рабочие отношения с региональной администрацией региона, где находится его проект. Реализация экономически успешных горнодобывающих проектов отвечает интересам развития регионов и региональных властей, которые должны быть информированы спонсорами о ходе реализации проектов. Кроме того, внешние партнеры, предоставляющие финансирование, всегда требуют подтверждения соответствия своих интересов интересам спонсора, участвующего в акционерном капитале. Спонсорам придется показать, что их доля участия в проекте достаточно велика и что она подвергнется риску по тем же причинам и в то же время (если не раньше), что и капитал внешних инвесторов. Проект, который предполагает привлечение только заемных средств, без капиталовложений собственных средств спонсоров, вряд ли будет удовлетворять требованиям кредиторов. Кредиторы также уделяют особое внимание механизмам обеспечения невозможности отзыва капитала, что подтверждает заинтересованность в успешности проекта со стороны спонсоров в той же степени, что и со стороны кредиторов
Вопросы привлечения финансирования
В целом важно обеспечить грамотное планирование и разработать эффективную стратегию взаимодействия с внешними инвесторами. Потенциальные партнеры, предоставляющие финансирование, имеют широкие возможности для выбора объектов инвестирования, поэтому, прежде чем обращаться к ним, необходимо тщательно подойти к вопросу соблюдения следующих требований. Если в рамках 
проекта удастся устранить описанные препятствия и если проект будет соответствовать ряду других условий, которые не упомянуты в данной статье, такой проект получит широкий спектр возможностей для привлечения финансирования. Следует также иметь в виду, что каждый финансовый продукт на рынке имеет свои особенности и его использование для неправильно выбранной цели может поставить под угрозу всю финансовую структуру проекта.
Заключение
В горнодобывающей отрасли успех проекта зависит от сочетания природных ресурсов, различных технических решений и финансовой составляющей проектов, которая играет не меньшую роль, чем технические аспекты. Существуют различные решения, которые могут быть использованы при выработке структуры финансирования, но во всех случаях важным является участие спонсора в проекте собственными средствами. Эти средства могут быть направлены спонсором на финансирование проекта в различной форме и в итоге послужат надежным фундаментом для привлечения внешнего финансирования и ускоренного возврата инвестиций спонсора. В этом смысле рынок достаточно развит и открыт для мелких и средних проектов, однако при условии, что эти проекты тщательно проработаны и в их реализации участвуют опытные профессионалы.
